TWR — retorno ponderado pelo tempo
TWR (time-weighted return) mede o desempenho da estratégia neutralizando o efeito de aportes e retiradas. É a métrica correta para responder 'quão bem eu opero'. Fazer essa conta agora: como medir o próprio desempenho
Como calcular
Divide-se o período em subperíodos delimitados por cada aporte ou retirada, calcula-se o retorno de cada um e multiplicam-se os fatores: TWR = (1 + r1) × (1 + r2) × … − 1. Um trimestre com +10%, −5% e +8% dá 1,10 × 0,95 × 1,08 − 1 = 12,86%, independentemente de quanto dinheiro entrou ou saiu no meio.
É por isso que o TWR é o padrão de comparação entre gestores: ninguém é premiado ou punido por ter recebido um aporte grande num mês bom.
Quando usar
Use TWR para avaliar a estratégia e para comparar contas de tamanhos diferentes; use MWR para saber o que aconteceu com o seu dinheiro. Em conta de mesa, o TWR é o número honesto quando há saques periódicos: sem ele, cada payout aparece como uma queda de desempenho que não existiu.
O TCC calcula os dois em paralelo, por conta e no consolidado, marcando cada aporte e cada retirada na linha do tempo.